Закрытие сентябрьской сессии и итоги торгов 3-го квартала можно оценить, как умеренно позитивные для евро. Единая валюта хоть и не смогла преодолеть сопротивление 1.1200-1.1300, тем не менее, сохраняет за собой фундаментальную поддержку, построенную на “гонке” сокращения ставок между ФРС и ЕЦБ. Сентябрьские данные по инфляции Еврозоны вновь вернули на рынок ожидания смягчения денежно-кредитной политики европейским регулятором: базовый индекс потребительских цен (HICP, YoY) впервые с июля 2021 года опустился ниже целевого показателя 2%, составив 1.8% в годовом выражении. Показатель роста цен без учета продуктов питания и энергоносителей (Core HICP, YoY) в прошлом месяце также демонстрирует замедление темпов роста на 0.1% до 2.7% в год, что говорит о высокой вероятности снижения ставки рефинансирования ЕЦБ на заседании 17 октября и, как следствие, оказывает давление на котировки евро.
В ближайшую пятницу инвесторы ожидают выхода ключевой статистики по занятости США (Nonfarm Payrolls) за сентябрь. Рынок труда за океаном последние 3 месяца демонстрирует признаки охлаждения, которые стали весомым аргументом для ФРС начать монетарный цикл смягчения. Отчеты NFP прогнозируются на уровне предыдущего показателя 140 тыс. рабочих мест (это ниже нормы в 200 тыс. за месяц) и могут замедлить укрепление доллара к закрытию недельной сессии.
РУБЛЬ — Рынок закладывает в котировки нарастающие риски рецессии.
В недельной динамике рубля против доллара, евро и юаня сохраняется медвежий настрой. Статистика агентства S&P Global менеджеров по закупкам в производственном секторе экономики (PMI Manufacturing) за сентябрь впервые с июня 2022 года провалилась в рецессионные ожидания (ниже 50 пп), составив 49.5 пунктов. Данный фактор наряду с замедлением темпов роста промышленного производства (2.7% в августе против 3.3% в июле), падением сальдо торгового баланса страны ниже 10 млрд.$ (июльский показатель составил 8.7 млрд.долл.) и сохраняющимся инфляционным давлением (последние оценки Банка России указывает на дальнейшее повышение ставок) усиливают риски стагфляции экономики уже в 4-м квартале.
На внешнем фоне дополнительное давление оказывают сообщения СМИ о вероятном выходе Саудовской Аравии из сделки по ограничению добычи нефти ОПЕК+ уже в декабре. Пока рынок углеводородов традиционно воспользовался обострением геополитической обстановки на Ближнем Востоке, однако, перспективы увеличения объема предложения в течение 2025 года будут негативно влиять на будущую макро статистику РФ, что в конечном итоге может стать ключевым драйвером ослабления рубля.
Пара EUR/USD продолжает торговаться в сентябрьском коридоре 1.1000-1.1200. Неудачная попытка прорваться выше сопротивления возвращает ценовое давление к нижней границе с рисками расширения диапазона в направлении 1.0800.
Пара USD/RUB продолжает рост с целевым ориентиром 96 руб., поддержка рынка переместилась в область 90-92 рублей за доллар.
Пара EUR/RUB ускоряет восходящую динамику в направлении 106 руб, снижение котировок ограничено областью 100-102 рублей за евро.
Этот материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение этого материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в этом материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
