EUR/USD — Рынок может продолжить “игру” на понижение доллара.

Евро на волне массовой ликвидации накопленных с начала года спекулятивных позиций достиг максимума за последние 4 месяца в области 1.0950 за доллар. ЕЦБ на плановом заседании в прошлый четверг снизил ключевую ставку до 2.65%, ставка по депозитам сократилась до 2.5%. Решение регулятора совпало с ожиданиями рынка, также глава ведомства Кристин Лагард подтвердила сомнения в дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики из-за растущей неопределенности в мировой торговле.

“Тарифные войны” администрации Д.Дж.Трампа спровоцировали дополнительный всплеск волатильности на финансовых рынках и вызывают опасение развития экономической рецессии в США. Об этом косвенно свидетельствуют отчеты занятости от бюро статистики труда(BLS): согласно данным за январь и февраль, темпы роста рабочих мест вне с/х секторе (Nonfarm Payrolls) составили 125 тыс. и 151 тыс., оказавшись ниже прогнозов 170 тыс. и 160 тыс. соответственно. Базовый показатель инфляции (CPI, YoY) за прошлый месяц снизился на 0.2% до 2.8% в годовом выражении, сигнализируя о возможном смягчении монетарного курса ФРС . FED проведет плановое заседание по денежно-кредитной политике 18-19 марта, что дает рынку возможность продолжить “игру” на понижение доллара.

РУБЛЬ — Экономические риски сдерживают дальнейшее укрепление.

Ситуация на рынке рублевых инструментов остается благоприятной, несмотря на нарастающие экономические риски (сокращение профицита торгового баланса в 1-м квартале). Позитивный геополитический фон повысил спрос на госдолг РФ (рост индекса государственных облигаций RGBI от минимумов прошлого года уже составляет 15.6%), оказывая основную поддержку национальной валюте. Дополнительным фактором укрепления рубля выступает резкое ослабление позиций доллара на мировом рынке (просадка индекса доллара DXY с начала месяца достигла 4%).