Котировки евро к доллару на рынке форекс устойчиво закрепляются в пределах диапазона 1.1550-1.1800, локальный рост американской валюты замедлился после выхода отчета по инфляции в Еврозоне. Согласно апрельским данным, базовый индекс потребительских цен(HICP, YoY) остается на высоком уровне 3% в годовом выражении, аналогичный показатель без учета продуктов питания и энергоносителей (Core HICP, YoY) за тот же отчетный период подтвердился на уровне 2.2%. Таким образом, главным фактором ценового давления в экономике ЕС остаются высокие цены на нефть. Ситуация вокруг разблокировки Ормузского пролива пока не решена, июльские и августовские контракты Brent по-прежнему торгуются выше 100$ за баррель, усиливая глобальные инфляционные риски. Если ситуация на рынке энергоносителей во 2-м квартале не пойдет на спад, ЕЦБ и ФРС вероятно придется действовать: инвесторы могут получить сигналы о готовящемся изменении монетарной политики регуляторов на ближайших июньских заседаниях. Для главной валютной пары перспективы среднесрочного тренда не определены.
РУБЛЬ — Для ослабления нужны монетарные стимулы
Российская валюта вероятно близка к пику укрепления в текущем месяце. Главными драйверами ее роста выступило начало налогового периода, а также сохраняющийся низкий интерес к иностранной валюты со стороны импортеров. Жесткие денежно-кредитные условия ЦБ продолжают оказывать негативное влияние на деловую активность бизнеса, дорогой рубль по-прежнему считается “доходной гаванью” в условиях заметного замедления роста экономики.
У Банка России появляется возможность существенно смягчить дкп на июньском заседании. По данным Росстата годовой показатель инфляции за апрель снизился на 0.3% до 5.5%, с января темпы роста цен не превышают 6%(г/г) благодаря высокой ключевой ставке и уверенному укреплению национальной валюты. Пока на валютном рынке сохраняется баланс в пользу рубля из-за высокого профицита торгового сальдо страны. В марте показатель внешней торговли(торговый баланс) вырос с 5.35 млрд.$ до 13.97 млрд.$, а на фоне взлета нефтяных цен в апреле-мае может оказаться значительно выше. Существенно замедлить “восходящее ралли” рубля в таких условиях возможно только монетарными стимулами.
Пара EUR/USD временно закрепляется в диапазоне 1.1550-1.18000.
Пара USD/RUB ускорила курс на снижение, перемещаясь в диапазон 70-74 рублей за доллар.
Пара EUR/RUB фокусируется на уровне 80 руб., рост котировок ограничен областью 85 рублей за евро.
