Базисный пункт

Определение базисного пункта (basis point) применяют для сравнения финансовых величин, чаще всего макроэкономических показателей. Он помогает унифицировать изменения, выраженные в процентах. С этим понятием знакомы трейдеры, работающие на фондовом и срочном рынках.

Что такое процентный пункт

Базисный пункт является частью процентного, так что вначале рассмотрим его определение.

Как известно, 1 процент — это одна сотая часть целого. Например, 1% от 10 000 р. равняется 100 р. Такие величины называются абсолютными, их можно сравнивать между собой.

Сравнивать относительные (процентные) величины сложнее, особенно их изменения. Например, в дайджесте написано, что акции компании А выросли на 10%, а компании Б — на 15%. Невозможно понять без дополнительных вычислений, что больше — 10% или 15%. Просто сравнить процентные величины будет некорректно.

Поэтому ввели понятие процентного пункта, который обозначает изменение абсолютных величин в процентах. То есть в предыдущем примере правильнее сказать, что стоимость ценных бумаг компании А увеличилась на 10 п. п. (процентных пунктов), а компании Б — на 15 п. п.

Отличие базисного пункта от процентного

Базисный пункт был введён, чтоб измерять динамику относительных величин было удобнее. Он — часть процентного. Один процентный пункт равен ста базисным (1 п. п. = 100 б. п.). Его стали использовать для обозначения небольших изменений, которые нуждаются в более мелкой шкале.

Например, если уровень инфляции снизился на 0,38 п. п., удобнее сказать, что он упал на 380 б. п. Или спред валютной пары вырос на 0,02 п. п., то есть на 20 б. п.

Не следует путать проценты и б. п., хотя то и другое — относительные величины. Проценты показывают часть целого, а basis point обозначает изменение. Когда говорят, что стоп-аут у брокера равен 80%, это означает четыре пятых депозита. В случае снижения стоп-аута на 3% говорят, что он уменьшился на 3 п. п., или 300 б. п.

Базисные пункты и кривые доходности облигаций

Чаще всего базисные пункты применяются для анализа доходности. Оценка, выраженная в б. п., более объективна из-за её универсальности. Эта величина отражает даже незначительные изменения, поэтому на её основе легко построить кривые доходности. Анализировать финансовые инструменты и макроэкономические показатели, выраженные в basis point, гораздо удобнее.

Кривые доходности долговых обязательств более показательны благодаря базисным пунктам. По ним можно оценить перспективность вложений. Обычно доходность долгосрочных облигаций выше, чем у краткосрочных. Но бывают ситуации, когда обязательства с ближним сроком погашения более доходны. Эту разницу выявляют с помощью построения графика по б. п., что работает на руку инвестору.

Резюме

Базисный пункт введён как универсальный инструмент для отображения изменений, включая небольшие, в экономике и инвестициях. Он показывает, насколько изменились показатели с течением времени.

1% = 1 п. п. = 100 б. п.

Basis point часто используется для графиков изменения доходности финансовых инструментов, а также отслеживания динамики важнейших макроэкономических показателей.