![](/upload/iblock/3eb/ld5uihxuuav327lgtlek909ko3q0wju0.png)
![](/upload/iblock/c0d/g2u99tp55b1ga7z2vhvne1p5ixc3y1mq.png)
![](/upload/iblock/2cb/avkh7ds99ixi7qgrdis2bv7lhgvr23q9.png)
![](/upload/iblock/237/jsdhyana9pb2zrr1wp3yhwofzcqahruh.png)
![](/upload/iblock/c26/5dignxd1xpl9d7bgpjndl6fxxd7yi9qw.png)
![](/upload/iblock/920/abnarppt259jy7ejxbjl03xe333bh7el.png)
![](/upload/iblock/904/kxf3ypq97dipawjwqpmeona2gj7bchsp.png)
![](/upload/iblock/1b8/fn5x0krbmprezb4awmhmi3owt20is8rw.png)
![](/upload/iblock/01f/126ux93u5j141xvjjg5ed3ep1nvmkc6k.png)
![](/upload/iblock/8bc/03i7l5vkt6s3pm478ho3ptqofvlda317.png)
![](/upload/iblock/c0f/rpfy131e319i2bq0j1e90g46ly2k7woh.png)
![](/upload/alfaforex_media/fa6/pbt0a4gdr404bpsdwb4gp6de97rk3jgj.png)
![](/upload/iblock/c0f/rpfy131e319i2bq0j1e90g46ly2k7woh.png)
Дополнительная эмиссия акций: что значит допэмиссия ценных бумаг
Допэмиссия акций — это выпуск дополнительного количества долей компании на открытый рынок. Когда компания выпускает акции, это влечет размытие доли акционерного капитала. Вот что означает допэмиссия акций для инвестора:
-
уменьшение доли в акционерном капитале;
-
уменьшение доли в получаемой компанией прибыли;
-
меньше дивидендов.
Кроме того, это может свидетельствовать о том, что у бизнеса есть финансовые проблемы. Компания выпускает акции на открытый рынок, чтобы получить за них деньги. Значит, у нее не хватает прибыли от основной деятельности. Некоторые предприятия даже выпускают акции, чтобы финансировать свою деятельность, в числе них Tesla. Еще один пример — компания «Аэрофлот»: в момент написания статьи государство решает вопрос о дополнительном выпуске ценных бумаг.
В то же время дополнительная эмиссия влечёт за собой определённые затраты: чтобы выпустить акции на рынок, нужно совершить множество процедур, начиная с оценки активов и заканчивая наймом брокера.. Она также подразумевает репутационные издержки: если компания необоснованно размывает долю акционеров, то будущие инвесторы подумают, стоит ли покупать ценные бумаги компании.
В большинстве случаев крупные собственники и миноритарные акционеры приветствуют уменьшение количества акций в обращении. Чтобы уменьшить количество акций на рынке, компания производит обратный выкуп. Во первых, обратный выкуп создаёт спрос на акции и автоматически увеличивает размер дивидендов (доля прибыли на акцию). Очевидно, что это сделает акцию привлекательнее с точки зрения инвестора, а значит, повысит её стоимость.
Когда допэмиссия акций предприятия — это хорошо?
Когда речь идет о фондах недвижимости — REIT. По законодательству США фонды недвижимости должны направлять на выплату дивидендов акционерам около 90% свободного денежного потока.
В случае с ETF (exchange-traded fund, торгуемый на бирже фонд) дополнительную эмиссию не обязательно воспринимать негативно. ETF выпускает паи и сразу же на вырученные деньги покупает акции в тех же пропорциях. Размытия капитала и уменьшения дивидендов не происходит. При этом, если ETF достаточно крупный, владеет большим количеством активов, он может снижать комиссионные, что делает его интересным для инвесторов.