Денежные агрегаты 'M' и предложение денег

Денежные агрегаты - виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности. Денежные агрегаты - показатели структуры денежной массы. Состав денежных агрегатов различен по странам.

M(x) являются показателями денежной массы или предложения денег в экономике.
М1 учитывает наиболее ликвидные ресурсы: наличную валюту, средства на счетах «до востребования», дорожные чеки.
М2 включает М1, срочные вклады (до $100 000) и другие высоколиквидные сбережения.
М3 включает М2 и срочные вклады крупных размеров.
В США М2 является основным финансово-банковским показателем находящейся в обращении денежной массы, наличия и предложения денег различных типов на финансовом рынке. Обычно измеряется в % от предыдущего значения, однако еще есть такая форма измерения, как доля от ВВП. В полных официальных отчетах данные даются также в млрд. долл.

Внутренний состав:

- M1 - наличная денежная масса;
- Overnight RPs issued by commertional banks (Overnight repurchasing agreements) – однодневные соглашения об обратном выкупе);
- Overnight Eurodollars held by U.S. residents at overseas branches of U.S. banks (Overnight Eurodollars) – однодневные займы в евро/долларах;
- Money market mutual funds shares (Money market funds) – взаимные фонды денежного рынка;
- Savings deposits at all depository institutions (Savings deposits) – сберегательные депозиты;
- Money market deposit accounts at all depository institutions – депозитные счета денежного рынка во всех депозитных институтах;
- Small-denomiation time deposits at all depository institutions (Small time deposits) – краткосрочные депозиты во всех депозитных институтах.

Отчет публикуется в 23:30/00:30 по московскому времени каждый четверг/пятницу Советом управляющих федеральной резервной системы США (Federal Reserve Board), за предыдущую неделю.

Взаимосвязь с другими показателями. Оказывает сильное влияние на уровень цен и ликвидность финансового рынка. В классической экономической теории принято считать, что М2 отражает предложение валюты, а значит, при росте М2 курс валюты должен падать. Однако на практике все обстоит иначе: М2 отражает активность финансового рынка и темпы роста ВВП. Также темп роста М2 определяет уровень ставок (чем выше первый, тем выше и второй), а значит - доходность валютных депозитов.

Особенности поведения индикатора. М2 в долгосрочном аспекте является наиболее точным индикатором прогнозирования тренда инфляции и ВВП. Испытывает самый быстрый прирост в течение этапа восстановления. Средняя скорость роста М2 примерно одинакова как на фазе сжатия, так и на фазе расширения. Высшее значение М2 предвещает наступление фазы спада, а низшее значение означает конец фазы спада экономики. М2 самым тесным образом связан с хозяйственной деятельностью.

Данный индикатор является регулируемым операциями государственного казначейства на открытом рынке. Его объем во многом зависит от объема проводимых аукционов по бумагам государственного внутреннего займа. Снижения показателя М2 производится путем увеличения продаж государственных долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, закладных и т.д.), что означает фактическое изъятие денег из оборота и сохранение на счетах в центральном банке. Увеличение М2 производится обратной операцией - выкупом бумаг госзайма. Наиболее высокие показатели предшествуют наступлению стадии сжатия экономики, а наиболее низкие значения означают скорое наступление стадии восстановления. С точки зрения фактических показателей прироста испытывает самый быстрый прирост в течение этапа восстановления.