Торговый баланс (Trade balance)
Показатель можно характеризовать как соотношение суммы цен товаров, вывезенных из страны, и суммы цен товаров, ввезённых на её территорию. То есть это разница между объёмами экспорта и импорта. Если сумма цен экспортируемых товаров превышает сумму цен импортируемых, то торговый баланс активен (положительное сальдо), в обратном случае — пассивен (отрицательное сальдо).
Положительное сальдо, или уменьшение величины отрицательного сальдо, — благоприятный фактор для роста курса нацвалюты. Существенно влияет на рынок.
Merchandise Trade Deficit (Balance) — торговый баланс, или баланс торговли товарами. Для Соединённых Штатов долгие годы это означает дефицит, отсюда появилось сокращение Trade Deficit.
Отчёт о торговле товарами описывает месячный экспорт/импорт товаров в Америке. Это крайне важный показатель, характеризующий чистое движение товаров, денежную политику и внешнеторговую деятельность страны. Показатель вычисляется как разница экспорта и импорта (в миллиардах долларов):
Merchandise Trade Deficit (USD bln) = Export - Import
Критические точки
Содержание показателя
Trade Balance — сложный показатель, анализ проводится по нескольким направлениям (и по экспорту, и по импорту):
- Food (продовольственные товары);
- Consumer goods (потребительские товары);
- Autos (авто);
- Raw materials & industrial supplies (сырьё и промышленные поставки);
- Capital goods (средства производства);
- Other merchandise (прочие товары).
В официальной отчётной документации и при последующем анализе могут выделяться особенно важные моменты, такие как:
- Total Deficit (общий дефицит);
- Ex Autos (экспорт автомобилей);
- Ex Petroleum (экспорт топлива).
Отчёт за позапрошлый месяц выходит ежемесячно во второй половине периода (как правило, в чт.), в 15:30 — 16:30 по мск. Его формирует Бюро переписи населения при Министерстве торговли США.
Как связан с другими показателями
Один из немногочисленных индикаторов, прямо, а не косвенно влияющих на курс валют. Отражает движение средств за предоставленные товары и услуги между государствами.
Парадоксально, но реакция валютного курса на этот отчёт минимальна по техническим и структурным причинам. Если конкретизировать, то отчёт ощутимо запаздывает по времени, когда имеет место реальное движение ценностей. Помимо этого, обусловленное торговыми отношениями движение капиталов в разы меньше движения капиталов, которое связано с работой кредитных и фондовых рынков, а циклы этих двух потоков обычно асинхронные.
В условиях роста дефицита торгового баланса повышается спрос на покупку валюты зарубежных стран, и курс местной валюты стремится вниз. На торговый баланс влияют показатели внутреннего спроса, так как они определяют динамику импорта и непосредственно курс валют, корректирующий номинальную величину поступлений от ввоза в местных деньгах.
Как индикатор ведёт себя
Для рынков иностранной валюты общий баланс является ключевым показателем. Сперва анализу подвергают экспорт, поскольку он непосредственно влияет на значение прироста в экономике страны. Ввоз характеризует спрос на товары в Соединённых Штатах. Прирост импорта отражает формирование запасов, что может говорить о вероятном последующем небыстром приросте в продажах. Затем анализу подвергаются конкретные группы товаров.
Существует ряд особых статей экспорта и импорта, способных существенно влиять на торговый баланс: нефть по импорту (в особенности рост цены барреля), авиация по экспорту и т. д. В зависимости от товарной категории растущий дефицит, который сформирован незначительным падением экспорта, может качнуть рынки фиксированного дохода в ту или другую сторону.
По сравнению с другими секторами экономики США, в этом случае отсутствует последовательное соотношение торгового баланса и фаз делового цикла. Во время спадов чистого экспорта остальные показатели могут стать лучше или хуже.
Это происходит из-за разницы в синхронизации деловых циклов в Штатах и за границей и по причине длительности изменений местного и зарубежного циклов. Экспорт показывал последовательный прирост в фазе расширения деловых циклов США, однако такое соотношение опять же нарушается во время спадов и восстановлений.