![](/upload/iblock/3eb/ld5uihxuuav327lgtlek909ko3q0wju0.png)
![](/upload/iblock/c0d/g2u99tp55b1ga7z2vhvne1p5ixc3y1mq.png)
![](/upload/iblock/2cb/avkh7ds99ixi7qgrdis2bv7lhgvr23q9.png)
![](/upload/iblock/237/jsdhyana9pb2zrr1wp3yhwofzcqahruh.png)
![](/upload/iblock/c26/5dignxd1xpl9d7bgpjndl6fxxd7yi9qw.png)
![](/upload/iblock/920/abnarppt259jy7ejxbjl03xe333bh7el.png)
![](/upload/iblock/904/kxf3ypq97dipawjwqpmeona2gj7bchsp.png)
![](/upload/iblock/1b8/fn5x0krbmprezb4awmhmi3owt20is8rw.png)
![](/upload/iblock/01f/126ux93u5j141xvjjg5ed3ep1nvmkc6k.png)
![](/upload/iblock/8bc/03i7l5vkt6s3pm478ho3ptqofvlda317.png)
![](/upload/iblock/c0f/rpfy131e319i2bq0j1e90g46ly2k7woh.png)
![](/upload/alfaforex_media/fa6/pbt0a4gdr404bpsdwb4gp6de97rk3jgj.png)
![](/upload/iblock/c0f/rpfy131e319i2bq0j1e90g46ly2k7woh.png)
Арбитраж рисковый
Рисковый арбитраж (risk arbitrage) — покупка перепроданных дефолтных облигаций или акций компаний с высоким риском банкротства. Один из видов арбитражных сделок.
Арбитражный спрэд — разница между ценой покупки стрессового актива и выгодой, полученной после реструктуризации проблем.
Частным случаем рискового арбитража выступает арбитраж M&A. В этом случае, арбитражные спрэд может возникать между
1. Ценой компании, объявленной в сделке по поглощению и рыночной ценой этой компании.
2 Коэффициентами обмена двух акций, заявленных в сделке по слиянию/поглощению и коэффициентом, который сейчас присутствует на рынке.
Чем выше риск того, что сделка не состоится, тем выше арбитражный спрэд[2].
Управляющий фондом может пытаться:
1. Заработать на операциях с акциями после официального объявления о запланированной сделке M&A.
2. Пытаться предугадать, какая компания может стать объектом поглощения.
Преимущество рискового арбитража заключается в отсутствии какой-либо корреляции с фондовым рынком.
Пример рискового арбитража:
Разлив нефти в Мексиканском заливе в 2010. Пострадали акции BP, Anadarko и Transocean. Джон Полсон определил, что даже с учетом всех рисков бумаги упали слишком низко и купил Anadarko, захеджировав эту позицию шортом нефтяного ETF.
Крупнейшие игроки рискового арбитража:
Goldman Sachs
Bear Stearns
Gruss Partners
Джон Полсон