Безрисковая ставка

Group 4 Copy 6Created with Sketch.
Словарь трейдера

Безрисковая ставка

Безрисковая ставка — процент доходности от инвестиций с нулевым кредитным риском. Инвесторы применяют этот показатель при анализе доходности, и, в частности, при оценке производных инструментов. Термин считается условным, потому что в реальности не существует финансовых инструментов, на сто процентов свободных от рисков. Однако для некоторых активов, например, таких как государственные ценные бумаги, характерен очень низкий уровень риска. В качестве примера можно привести краткосрочные государственные облигации(Treasury Bill/T-Bill), выпускаемые в обращение Министерством финансов США. Процентную ставку по таким финансовым инструментам классифицируют как безрисковую.

Можно сказать, что безрисковая процентная ставка — минимальная ожидаемая норма доходности (ставка дисконтирования) для любой инвестиции. Она служит в качестве инструмента оценки и сравнения прибыли, ожидаемой от инвестиционного проекта, с нормой прибыли. Никто не будет готов принять дополнительный риск в ситуациях, когда потенциальная доходность по проекту меньше безрисковой ставки. Другими словами, безрисковая ставка — это критерий, по которому отсеиваются неэффективные вложения.

Области приложения безрисковой ставки — построение финансовых моделей и оценка инвестиционных проектов:

  • модель Шарпа, CAPM (модель ценообразования капитальных активов), WACC (средневзвешенная стоимость капитала) и другие;
  • расчёт NPV (чистая приведённая стоимость), PI (рентабельность), DPP (дисконтированный срок окупаемости) и другие.

Безрисковая ставка — как рассчитать

Как правило, безрисковая ставка, не рассчитывается, а приравнивается к доходности от того или иного актива с минимальным уровнем риска, такого как:

  • вклад,
  • государственная облигация.