ДАКС (DAX)

Трейдеры и инвесторы всегда готовы вложиться в популярные финансовые активы, такие как индекс родом из Германии под названием DAX. Это не только привлекательный инструмент для вложений, но также объективный индикатор состояния немецкой экономики, на который смотрят при покупке активов страны.

Понятие индекса DAX

DAX (полное наименование — Deutscher Aktienindex) представляет крупнейший индекс Германии. На него ориентируются не только немецкие инвесторы, но также промышленность и финансовые структуры по всему миру. Индекс стал интернациональным ориентиром, подобно S&P 500, Nikkei и другим.

Его создатели не рассчитывали на такой успех, планируя лишь более полно отразить состояние немецкого рынка ценных бумаг. Они обнародовали новый индекс в 1988 году, и он стал последователем Börsen-Zeitung, чья история началась в 1959 году. Капитализация DAX на рынке в феврале 2025 года превысила отметку 22 тыс. евро.

В ДАКС попадают компании, которые причислены к национальным. Они должны быть зарегистрированы на территории этой страны и вести здесь основную деятельность. Если организация имеет регистрацию в одной из стран Евросоюза, но локализована в Германии, у неё тоже есть шансы попасть в расчёт немецкого индекса DAX.

Компании, входящие в экономический показатель, оказывают влияние на его котировки в разной степени. Это зависит от количества акций в свободном обращении, а также от капитализации компании. Несколько самых крупных корпораций суммарно имеют вес около 35%, и их влияние самое существенное. Это особенно заметно, когда публикуются отчёты лидеров или выплачиваются дивиденды. Между тем ни один эмитент не может занимать больше 10% в составе индекса, чтобы не нарушать баланс.

Движение DAX зависит не только от успехов входящих в него предприятий, но и от макроэкономической ситуации в Германии и странах Европы, а также политических событий и природных катаклизмов.

Особенности ДАКС

В состав индекса поначалу входили 30 немецких компаний с наибольшей капитализацией, а в настоящее время их 40. Некоторые держатся в нём десятилетиями, подобно Deutsche Bank, Adidas, Commerzbank, Bayer, Siemens, Allianz. Другие периодически меняются.

Компании, входящие в ДАКС, пересматриваются раз в квартал. Те, капитализация которых понизилась настолько, что они вылетели из сорока лидеров, выходят из расчёта. Предприятия, чья капитализация увеличилась, как и позиция в рейтинге, занимают место ушедших.

Метод вычисления индекса аналогичен другим крупнейшим индикаторам и строится на нахождении средневзвешенного значения котировок его компонентов.

Индекс рассчитывается на основе электронного Xetra-курса, который имеет хождение на Франкфуртской фондовой бирже. На эти котировки ориентируются остальные площадки, а также производные немецкого индекса.

Особенностью финансового показателя является то, что в его расчёт включены выплаченные эмитентами дивиденды. Считается, что часть дохода компании, перечисленная держателям ценных бумаг, увеличивают их стоимость. Остальные индексы, учреждённые в Германии, этого не практикуют. Таким образом, ДАКС является не только индикатором фондового рынка, но и показателем его эффективности.  

После закрытия торгов биржа во Франкфурте вычисляет индекс L-DAX (Late DAX). За основу для расчёта берут фьючерс на ДАКС с ближайшим сроком экспирации. На этот показатель будут ориентироваться инвесторы до открытия очередной торговой сессии.

Преимущества и недостатки DAX

ДАКС всегда привлекал инвесторов и трейдеров, стремящихся к диверсификации вложений. У него есть несколько весомых преимуществ:

• Возможность вложиться в немецкую экономику. Выбирая отдельные компании, трейдер рискует больше, так как на финансовое состояние каждой влияет множество внешних и внутренних факторов. Вкладываясь в индекс, отражающий экономическое развитие целой страны, инвестор снижает риски. К тому же в DAX входят предприятия из разных отраслей экономики.

• Высокая волатильность. Этот фактор особенно привлекает трейдеров, поскольку заработок на волатильных активах выше. Изменение котировок индекса колеблется от 10% в периоды сниженной волатильности и до 50% — при повышенной.

• Увеличенное торговое время. Торговать ДАКС можно 60 часов в неделю, в отличие от других индексов, которые доступны для заключения сделок не больше 25–35 часов. Чем длиннее торговые часы, тем больше возможностей для заработка на финансовом активе.

• Положительная динамика в долгосрочной перспективе. DAX демонстрирует устойчивый рост при длительных горизонтах инвестирования. Если держать его год и более, риск падения довольно низкий.

Есть у ДАКС как инструмента инвестирования некоторые минусы:

• Это не самый лучший актив для краткосрочных вложений, поскольку у DAX наблюдаются довольно протяжённые периоды падения, что губительно для инвесторов-краткосрочников.

• Немецкая экономика испытывает не лучшие времена из-за влияния санкций и контрсанкций на промышленность страны. ДАКС отражает положение всей экономики в целом, поэтому до стабилизации ситуации риски выше обычных значений.

• Высокий порог входа. У этого инструмента и близких его производных не самая низкая стоимость, которую может позволить не каждый инвестор. Можно подобрать более дешёвые аналоги, копирующие DAX, но не факт, что они будут корректно следовать за ним.

Например, среди индексов, следующих за ДАКС, можно подобрать такие:

Особенности работы с индексом DAX

У инвесторов и трейдеров есть несколько вариантов, как заработать на популярном германском индексе:

• ETF;

• индексы, производные от ДАКС;

• фьючерсы.

Зарубежные инвестиционные фонды (ETF), которые формируются на основе DAX, представляют комплекс акций в той же пропорции, в какой они входят в индекс. Достоинство инвестиционных фондов в большом выборе и низких порогах входа. Однако надо учитывать, что они могут отклоняться от котировок самого показателя.

Не все ETF доступны российским трейдерам, поэтому лучше изучить ограничения перед тем, как вложиться в фонд. Кроме того, они относятся к инструментам повышенного риска и доступ неквалифицированным инвесторам к этим активам ограничен.

То же касается копирующих ДАКС индексов, большинство из которых зарубежные. Это неплохая инвестиция, к тому же популярная у трейдеров, и каждый известный индекс с временем обрастает аналогами.

Фьючерсы на ДАКС или его подвиды — самый доступный и популярный вид вложений у трейдеров. Они торгуются на срочном рынке, поэтому с ними можно совершать сделки на покупку и на продажу. Операции с фьючерсами разрешены неквалифицированным инвесторам. Кроме того, для приобретения этого актива не нужно платить всю сумму, достаточно иметь на счёте размер гарантийного обеспечения (как правило, около 20% стоимости).

На Мосбирже котируются следующие фьючерсы на ДАКС:

• Mini DAX;

• DAX BMF;

• Германия 30.

Фьючерсы очень ликвидны, их можно продать в любой момент. Для операций с деривативами брокер предоставляет кредитное плечо, что позволяет купить больше. Но заёмные средства повышают риск получить большой убыток и задолжать брокеру, поэтому нужно быть очень внимательными при совершении подобных сделок.

Ещё один вариант трейдинга на DAX — проанализировать акции в его составе, вычислить самые перспективные и приобрести их.

Резюме

Самый известный немецкий индекс DAX, отражающий состояние экономики Германии, состоит из 40 крупнейших компаний, работающих на территории страны. Прежде компонентами финансового индикатора были 30 предприятий, и по привычке многие до сих пор называют его «ДАКС 30».

Индекс вычисляется Франкфуртской биржей, на которой он котируется. Это актив с высокой волатильностью и хорошей доходностью. Кроме того, он отражает объективное состояние немецкой экономики. Минусом инструмента является его высокая цена.

Инвесторы с более скромными финансовыми возможностями могут вкладываться в производные индекса, стоимость которых значительно ниже оригинала. Можно подобрать подходящий вариант среди множества рыночных активов — инвестиционных фондов, деривативов, составных индексов.

Планируя работать с немецким индексом, следует помнить, что рыночные активы — это всегда повышенный риск. Нужно тщательно взвесить все плюсы и минусы и приступать к трейдингу только при наличии индивидуальной торговой стратегии.