Необеспеченные маржинальные сделки простыми словами: что это и какие риски

Question

Accepted Answer

Совершение торговых операций на финансовых рынках не всегда ограничивается рамками личного стартового капитала. Современные торговые платформы предлагают участникам механизмы, способные кратно расширить их операционные возможности. 


	 Одним из таких ключевых механизмов являются необеспеченные маржинальные сделки.

Что такое необеспеченная сделка 

	 В классической торговой практике, если вы хотите купить товар, то должны заплатить за него полных 100% стоимости. Это полностью обеспеченная операция. Однако на биржевом и внебиржевом рынках действует иной режим расчетов.


	 Необеспеченные (маржинальные) сделки — это торговые операции с валютой, акциями или иными финансовыми инструментами, при совершении которых у клиента на счете отсутствует достаточное количество собственных денег для покупки или физического объема активов для продажи. Простыми словами, это торговля, в которой недостающую для расчетов часть ресурсов вам временно одалживает брокер или форекс-дилер под определенные условия.


	 Важно разделять понятия. Необеспеченные сделки являются неотъемлемой частью более широкого процесса, который подробно описан в статье «Маржинальная торговля: суть, условия и расчеты». Если маржинальная торговля — это общие правила игры с плечом, то необеспеченная сделка — это само техническое действие, приводящее к появлению долга на счете.

Как это работает: экономический смысл

	 Главная цель любой маржинальной операции без полного покрытия — получить возможность оперировать объемами, которые значительно превышают размер личного капитала. Это позволяет кратно увеличить потенциальный финансовый результат от успешных рыночных прогнозов.

Пример на покупку (длинная позиция)

	 Представьте, что на вашем счете есть 50 тыс. рублей. Вы провели анализ и уверены, что курс определенной валюты вырастет.


	
	
		 Без плеча. Вы покупаете актив строго на собственные 50 тыс. рублей. Если курс вырастает на 10%, чистая прибыль составляет 5 тыс. рублей.
	
 
	
	
		 С необеспеченной сделкой. Вы используете 50 тыс. рублей в качестве залога (маржи). Дилер открывает вам доступ к заемным средствам и позволяет заключить сделку на общую сумму 200 тыс. рублей, используя плечо. Если прогноз сбывается и актив дорожает на те же 10%, стоимость позиции вырастает до 220 тыс. рублей. Вы закрываете сделку, возвращаете заемную часть дилеру, а ваша прибыль при совершении необеспеченной сделки составляет 20 тыс. рублей — то есть в 4 раза больше, чем при торговле только на собственные деньги.
	
 


	 Однако у этой медали есть и обратная, очень опасная сторона. Если бы в маржинальной сделке курс пошел в противоположную сторону и упал на 10%, вы потеряли бы не 5 тыс. рублей, а 20 тыс. рублей из собственных средств. Риск убытков при использовании заемного капитала возрастает пропорционально размеру займа.

Как дилер контролирует счет

	 Финансовая организация не может рисковать собственными средствами, одалживая их клиентам. Поэтому все процессы в торговом терминале контролируются в автоматическом режиме с помощью специальных математических фильтров.

Ставка риска (Дисконт)

	 Это основной показатель, отражающий потенциальную волатильность конкретного финансового инструмента, выраженный в процентах. Чем стабильнее и ликвиднее актив, например, крупная мировая валютная пара, тем ниже его ставка риска. И наоборот, по экзотическим или нестабильным инструментам ставки риска будут высокими, а значит, доступное финансовое плечо по ним будет минимальным или вовсе отсутствовать.

Ликвидный портфель

	 Это общая реальная стоимость всех чистых активов, свободных денег и открытых позиций на счете, пересчитанная в рубли по текущему рыночному курсу прямо в данную секунду. От размера ликвидного портфеля зависит, какой максимальный объем необеспеченных сделок вы вообще можете себе позволить.

Начальная маржа

	 Это минимальный объем залога (обеспечения), который рассчитывается путем умножения стоимости планируемого к покупке или продаже актива на его индивидуальную ставку риска.


	
	
		 Главное правило открытия сделок. Инвестор имеет право открывать новые позиции только в том случае, если текущая общая стоимость его ликвидного портфеля больше величины начальной маржи.
	
 


	 Если рынок пошел против вас и ликвидный портфель упал ниже начальной маржи, система накладывает ограничение. Вы больше не сможете совершать никакие новые маржинальные сделки, увеличивающие задолженность. Вам будет доступно только закрытие уже имеющихся позиций для снижения нагрузки на счет.

Минимальная маржа

	 Это критический порог безопасности, который, как правило, составляет ровно половину от величины начальной маржи. Минимальная маржа используется для оценки рисков уже удерживаемых, ранее открытых позиций. 


	 Если стоимость ликвидного портфеля опускается ниже уровня минимальной маржи, это означает, что ваших личных денег на счете почти не осталось для покрытия текущего убытка. В этой ситуации дилер по закону и условиям договора обязан вмешаться и начать принудительное закрытие позиций для минимизации рисков.

Главные риски маржинальных сделок без покрытия

	
	
		 Убытки могут превысить ожидания. Размер убытков при маржинальной необеспеченной сделке из-за эффекта кредитного плеча возрастает в разы. При этом финансовый результат сделки невозможно точно рассчитать заранее, так как на него в процессе удержания позиции будут влиять комиссии за сделки, спреды и стоимость переноса позиций.
	
 
	
	
		 Бесконечный риск при коротких позициях. При совершении необеспеченных сделок по продаже размер потенциальных убытков теоретически ничем не ограничен. Цена валюты или акции вверх может расти бесконечно.
	
 
	
	
		 Отсутствие государственных гарантий. По закону РФ любые убытки, полученные в ходе маржинальной торговли, полностью ложатся на плечи инвестора. Никаких компенсаций со стороны государства или выплат из гарантийных фондов защиты прав инвесторов для таких случаев законодательством не предусмотрено.
	
 

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

	 Может ли взиматься плата при торговле с использованием необеспеченных маржинальных сделок?


	 Да, такая плата в большинстве случаев взимается. Как правило, плата устанавливается в виде процента годовых за перенос непокрытой задолженности через ночь на следующий торговый день.


	 В каком случае брокер может принудительно закрыть позицию клиента при наличии необеспеченных сделок?


	 Как только стоимость портфеля падает ниже установленной критической величины минимальной маржи, торговый робот дилера начинает принудительно закрывать ваши сделки по текущим рыночным ценам. 


	 Что делать, если стоимость портфеля уже упала ниже минимальной маржи, но стоп-аут еще не наступил?


	 У инвестора в этот пограничный момент есть два законных варианта действий для исправления ситуации: срочно довнести дополнительные собственные денежные средства на счет или самостоятельно совершить сделки по частичному или полному закрытию текущих убыточных позиций.


	 Торговля с привлечением заемных средств и совершение необеспеченных маржинальных сделок сопряжены с высоким уровнем риска и подходят не всем категориям инвесторов. Перед началом торговли обязательно убедитесь, что вы полностью понимаете принципы расчета маржинальных показателей, изучили условия регламента и трезво оцениваете возможные финансовые последствия для своего капитала.

Необеспеченные маржинальные сделки простыми словами: что это и какие риски

Что такое необеспеченная сделка

Как это работает: экономический смысл

Пример на покупку (длинная позиция)

Как дилер контролирует счет

Ставка риска (Дисконт)

Ликвидный портфель

Начальная маржа

Минимальная маржа

Главные риски маржинальных сделок без покрытия

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Начните зарабатывать с Альфа-Форекс

Преимущества компании

Необеспеченные маржинальные сделки простыми словами: что это и какие риски

Что такое необеспеченная сделка

Как это работает: экономический смысл

Пример на покупку (длинная позиция)

Как дилер контролирует счет

Ставка риска (Дисконт)

Ликвидный портфель

Начальная маржа

Минимальная маржа

Главные риски маржинальных сделок без покрытия

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Начните зарабатывать с Альфа-Форекс

Преимущества компании

Для подтверждения номера телефона запросите звонок или смс

Введите ваш номер телефона, являющийся регистрационным в Т-Банке

Введите ваш номер телефона,
являющийся регистрационным в Т-Банке