Ролловер

Слово «ролловер» пришло к нам из английского (roll over – катить, переворачивать). Термин выполняет ряд функций, близких по смыслу к его исконному значению. Он широко применяется на различных финансовых рынках, а также в некоторых инвестиционных инструментах. 

Большинство контрактов вне зависимости от вида рынка имеют строго определённый срок действия, его иначе называют экспирацией. Если возникает необходимость продлить действующий контракт, на помощь приходит ролловер. Позиция закрывается, и перезаключается новая сделка с более дальним сроком закрытия. Данные по ней остаются те же – субъект договора, объём и направление. В этом случае можно говорить про явление ролловера.

Виды ролловера

Ролловер используется в сфере денежного обращения с завидным постоянством. Любой, кто так или иначе связан с финансами, периодически сталкивается с ним. 

Варианты применения термина приведены ниже.

1. Биржевой ролловер. Возникает при необходимости продлить срок экспирации (исполнения) контракта на фондовой, срочной и прочих видах торговых площадок. Часто используется при хеджировании или арбитраже. Например, имея на руках фьючерс с коротким сроком действия, трейдер планирует закрыть его и открыть другой на тот же актив, дата экспирации которого наступает позже. В случае удачной сделки он совершает ролловер.

2. На валютном рынке форекс это понятие тоже существует. Оно означает перенос позиции через ночь. Когда участник торгов не закрывает сделку до полуночи, а оставляет её активной, он может заметить, что на счёт начисляется своп. Он может иметь как положительное, так и отрицательное значение. В первом случае сумма на счету увеличивается на размер свопа, во втором – уменьшается. 
   
   Для трейдера всё выглядит таким же, как было днём ранее, однако для дилера всё иначе. С наступлением полуночи он закрывает текущую сделку и открывает новую по той цене, которая предлагается в момент открытия новой позиции. Стоимость актива меняется очень быстро, поэтому своп будет всегда. Если цена оказалась лучше, своп будет положительным, если хуже – отрицательным. Процесс перезаключения сделки называется ролловером.

3. Ролловер также используется для работы с ПАММ-счетами. Инвесторы, ладывающие свои средства в счёт управляющего, хотят постоянно отслеживать динамику их движения. Для этого периодически производится фиксация полученных результатов с предоставлением инвесторам новых данных. В общепринятой практике данные по ПАММ-счетам обновляются каждый час. Ролловер в этой области бывает двух типов:
   - закрытый – подразумевает предоставление инсайдерской информации и вычисление комиссии управляющему счётом;
   - открытый – при таком варианте инвестор может не только получить данные, но и вывести свои средства.

4. На экономическом уровне так называют перетекание инвестиционных средств из одной сферы в другую. Например, значительно упавшие цены на газ побудили инвесторов вывести деньги из этой отрасли и вложиться в более перспективную. Отток денег из газового сектора привёл к их притоку в иную область.

5. Ролловером также будет перемещение пенсионных денег из одного фонда в другой. Это право закреплено за жителями России, которые периодически им пользуются для более высокой доходности.

6. Это понятие также применяется в кредитной сфере. Многие заёмщики получают возможность удлинить срок кредита так называемой перекредитовкой, когда один кредитный договор закрывается и сразу же открывается новый с более длительным сроком. Такой вариант полезен тем, кому сложно выплачивать большие суммы ежемесячно. Продление срока кредита снижает размер ежемесячного платежа. Не следует путать ролловер с реструктуризацией обязательств по кредиту. В этом случае договор не закрывается, по нему меняются только условия, что оформляется дополнительным соглашением к прежнему обязательству.

Ниже будут рассмотрены особенности ролловера применительно к валютному рынку форекс.

Для чего существует ролловер на форекс

Перенос позиции через ночь – не прихоть дилера или брокера, а специфика работы на финансовых рынках. Двухдневное валютирование рассчитывается таким образом. Открытые позиции переносятся на следующий день только при окончании торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже, то есть в будние дни ровно в 17:00 по времени Нью-Йорка (что соответствует 22:00 по Москве), и происходит ролловер.

Суббота и воскресенье являются неторговыми днями, биржи не работают, из-за чего датой валютирования назначается понедельник. Брокерам приходится по этой причине начислять тройной размер свопа в ночь со среды на четверг. Праздничные дни тоже отличаются повышенными свопами.

Следует отметить, что ролловер зависит от типа трейдинга. Участники рынка, использующие дневной трейдинг или скальпинг, не сталкиваются с ним. Все их сделки завершаются одним днём, и дилеру не приходится перезаключать их с наступлением нового дня.

Своп чаще всего бывает положительным, когда при переходе через ночь открывается позиция на покупку валюты, процентная ставка которой в паре выше. Чем больше разница процентных ставок, тем выше доход трейдера. То же справедливо для обратной ситуации, и тогда своп будет отрицательным, принеся владельцу счёта убыток.

Желающие получать дополнительный доход с положительного свопа валютной пары могут отслеживать колебания процентных ставок. Есть даже особый тип торговли на свопах, но это сложно практиковать на валютном рынке форекс. Здесь это скорее исключение, чем правило.

Как трейдеру определить размер ролловера

Открывая собственные сделки, любой трейдер хочет иметь представление о том, что его ожидает при переходе через ночь. Однако в случае с ролловером на валютном рынке форекс не всё так просто.

Владелец торгового счёта может получить информацию о текущем размере ролловера, или попросту свопа, на сайте дилера. У Альфа-Форекс эти данные представлены в таблице «Торговые условия».

Как правило, свопы для длинных сделок (на покупку) отличаются от коротких (на продажу). Перед открытием позиции трейдер может проанализировать данные и принять решение о её актуальности. Однако своп не является фиксированным значением – он может измениться под воздействием ряда факторов.

На разницу процентных ставок сильно влияет монетарная политика банков-эмитентов валют. Поэтому, если на повестке дня заседание центробанка какой-либо страны, за этим может последовать изменение ставки.

Всё это затрудняет определение точного размера ролловера на форекс. Даже имея на руках предварительные данные, трейдер утром может обнаружить абсолютно другую цифру. Так что не стоит слишком рассчитывать на дополнительную доходность в виде положительного свопа. Если участнику рынка повезёт, и цифра будет в плюсе, это лучше принимать как данность и не пытаться рассчитать дальнейшие результаты ночного переноса.

Резюме

Термин «ролловер» применим практически ко всем областям, в которых задействованы финансы, хотя большинство участников даже не подозревает об этом. Намного ближе с ним знакомы трейдеры, оперирующие на фондовом и срочном рынках, а также на валютном рынке форекс.

Под ролловером на форекс подразумевается закрытие текущей позиции с одновременным открытием такой же позиции в прежнем направлении. Это происходит при переносе активной сделки через ночь.

Форекс-трейдеры, предпочитающие стратегию торговли внутри дня, а также увлекающиеся скальпингом, вряд ли встретятся с ролловером. Он касается только тех, чьи сделки остаются в рынке на несколько дней или недель, и выражается в свопе.

Как известно, своп бывает со знаком плюс или минус. Это во многом зависит от разницы процентных ставок внутри валютной пары. Плюсовой своп приносит небольшую прибыль трейдеру, минусовый – убыток. Бывает и так, что положительный своп превращается в отрицательный и наоборот.

С предварительными значениями комиссии за ролловер в трейдинге можно ознакомиться в торговых условиях, но точный размер будет ясен только после перезаключения сделки. Будет разумным включить данные свопа в торговую стратегию, однако рассчитывать на сохранение статус-кво не стоит.