Что такое гэп

Гэп (gap) в трейдинге — это ценовой разрыв между двумя соседними свечами или барами — элементами отображения графика. Такое явление встречается на различных рынках, включая рынок акций, срочный рынок и форекс. Обычно ценовой разрыв возникает между ценой закрытия одного периода и ценой открытия следующего.
В терминологии Джона Дж. Мёрфи гэп на бирже — это ценовой пробел. В рамках технического анализа gap можно рассматривать как фигуру продолжения тренда и относительно уровней поддержки/сопротивления.

Что такое гэп простыми словами

Появление гэпов связано с изменением баланса спроса и предложения под влиянием новостей, корпоративных событий, экономической статистики и других факторов. Иногда ценовой разрыв становится лишь кратковременным отклонением, а в некоторых случаях может указывать на начало нового рыночного движения.

В зависимости от направления движения цены различают два основных вида ценовых разрывов:

• гэп вверх — цена открытия оказывается выше цены закрытия предыдущего периода;

• гэп вниз — цена открытия оказывается ниже цены закрытия предыдущего периода.

Гэп вверх, образовавшийся между ценой закрытия в пятницу и ценой открытия в понедельник.

Например, если торговая сессия завершилась на уровне 100 рублей за акцию, а на следующий день торги открылись по цене 105 рублей, между двумя значениями образуется гэп вверх. Если же цена открытия окажется ниже предыдущего уровня закрытия, сформируется гэп вниз.

Гэп вниз, образовавшийся между ценой закрытия в пятницу и ценой открытия в понедельник.

Гэпы возникают потому, что рынок продолжает реагировать на события даже тогда, когда торги не проводятся. За это время могут выйти важные новости, корпоративные отчёты, данные по экономике или другие сообщения, способные изменить ожидания участников рынка.

Для трейдеров появление гэпа может служить сигналом усиления интереса покупателей или продавцов. Однако сам по себе ценовой разрыв не позволяет однозначно определить дальнейшее направление движения рынка. Для принятия торговых решений его обычно рассматривают вместе с другими инструментами анализа.

Причины появления гэпов

Гэпы возникают в ситуациях, когда между закрытием одной торговой сессии и открытием следующей меняется представление участников рынка о справедливой цене актива. В результате первые сделки нового периода заключаются уже на другом ценовом уровне.

Чаще всего причиной ценового разрыва становятся события, которые происходят в то время, когда торги не ведутся или активность участников рынка ограничена. Получив новую информацию, покупатели и продавцы начинают пересматривать свои ожидания, что приводит к резкому изменению цены открытия.

Наиболее распространёнными причинами появления гэпов являются:

• важные новости;

• изменение ожиданий участников рынка;

• выход значимой информации вне торговой сессии;

• низкая ликвидность по отдельным инструментам.

На форексе гэпы образуются реже. Торговля здесь идёт круглосуточно 5 дней в неделю, однако разрывы цен возникают и с понедельника по пятницу внутри сессий. Э. Найман считает, что на 24-часовых валютных рынках спот гэп может появиться исключительно на переходах из одной недели в другую. При этом он опровергает сам себя, приводя в качестве примера график, демонстрирующий разрыв потока котировок во время торгов на рынке форекс.

Почему образуются гэпы на рынке форекс

Итак, есть гэпы, которые появляются внутри торгового дня, обычно в силу выхода важных новостей. Их можно увидеть на таймфреймах меньше дневного. И есть гэпы на открытии торговой сессии, то есть образовавшиеся с пятницы на понедельник.

Причины гэпов на рынке форекс кроются в том, что отдельные участки закономерного движения инструментов брокеры стремятся пройти как можно быстрее, за счёт чего они могут открывать клиентам сделки уже во второй половине движения.

Хотя торги в выходные и не проводятся, незначительное движение на рынке всё же отмечается, ведь банки, крупные предприятия и обменные пункты продолжают работу на малых объёмах. Есть сайты, где можно посмотреть котировки в выходные.

Объём торгов в выходные дни по паре USD/TRY

Эти незначительные колебания не приведут к разрыву цены, но, если в субботу или воскресенье произойдут значимые события, в понедельник торговая сессия может открыться гэпом.

На величину гэпа также влияет ликвидность рынка. Чем меньше количество заявок на покупку и продажу, тем сильнее может оказаться ценовой разрыв. По этой причине на менее ликвидных инструментах крупные гэпы встречаются чаще, чем на наиболее популярных активах.

Виды гэпов

Классификация гэпов по Джону Дж. Мёрфи:

• Простой пробел. Меньше всего полезен для прогнозирования, поэтому большинством аналитиков не принимается в расчёт. Обычно возникает, когда активность участников невелика, или посреди торговых коридоров. Указывает на отсутствие интереса.

• Пробел на разрыв. Такой гэп обычно наблюдается при завершении важных ценовых моделей и в основном указывает на начало существенных рыночных изменений. Чем больше объём после такого пробела, тем меньше вероятность его заполнения.

• Пробел на отрыв, или измерительный пробел. Отражает ситуацию, при которой рынок легко движется в определённом направлении при невысоком объёме торгов. При восходящей тенденции это свидетельствует о силе рынка, при нисходящей — о его слабости. Пробелы этого типа также служат уровнями поддержки ниже рынка при промежуточных поправках и обычно не заполняются.

• Пробел на излёт. Появляется ближе к концу движения цены. Незадолго до окончания восходящего тренда цены вырываются вперёд и образуют гэп. Спустя несколько дней они начинают идти вниз. Трейдеру нужно дождаться, когда цена закрытия упадёт ниже уровня последнего пробела.

Джек Швагер тоже выделяет 4 типа гэпа:

• Обычный разрыв. Не столь значим, наблюдается внутри флэта.

• Разрыв при пробое уровня. Отмечается, когда цены выходят за пределы торгового диапазона. Незаполненный в течение нескольких дней разрыв при пробитии уровня диапазона — один из наиболее надёжных сигналов.

• Разрыв ускорения. Имеет место при ускорении движения по тренду, часто после разворота. Рынок быков и рынок медведей такой тип гэпа характеризует как сильный. Причём чем больше наблюдается разрывов, тем сильнее тенденция.

• Разрыв истощения. Появляется после значительного ценового движения, предшествующего развороту. Иногда его получается распознать на очень ранней стадии разворота тренда, и тогда это полезный сигнал.

Несмотря на различия в терминологии, классификации Джона Мёрфи и Джека Швагера во многом описывают одни и те же рыночные ситуации. Оба подхода выделяют обычные гэпы, разрывы при пробое важных уровней, гэпы продолжения тренда и пробелы цены, которые возникают перед его завершением. Поэтому трейдеры чаще обращают внимание не на тип гэпа, а на рыночную ситуацию, в которой он сформировался.

Закрытие гэпа

Закрытием гэпа называют ситуацию, когда после появления ценового разрыва рынок возвращается к уровню, на котором находилась цена до его возникновения.

Ценовые разрывы закрываются полностью или частично. Это происходит потому, что после первоначальной реакции на новости или события рынок начинает переоценивать полученную информацию, а часть трейдеров фиксирует прибыль по ранее открытым позициям.

Например, если после закрытия торгов цена открытия следующей сессии оказалась значительно выше, на графике формируется гэп вверх. Если впоследствии цена снижается и достигает уровня предыдущего закрытия, считается, что гэп был закрыт.

И наоборот, если гэп был вниз, то цена будет стремиться вверх. Разрыв может считаться закрытым тогда, когда параллельно появились свечи, заполняющие пустой участок на графике.

Некоторые трейдеры убеждены: заполнение происходит потому, что так просто должно случиться. Одна из причин, почему цена стремится закрыть гэп, заключается в следующем: когда рынок открывается значительно выше или значительно ниже цены закрытия, срабатывает множество отложенных ордеров на покупку или продажу. Маркет-мейкеры, которые регулируют ликвидность, принимают меры для выравнивания объёма встречных заявок. Эти действия толкают цену в сторону уменьшения разрыва.

Есть некоторая закономерность между размером гэпа и частотой закрытия: чем он меньше, тем выше вероятность закрытия в короткие сроки.

Однако считать закрытие гэпа обязательным сценарием было бы ошибкой. Некоторые разрывы остаются незакрытыми в течение длительного времени, а в отдельных случаях цена может так и не вернуться к прежним уровням.

Вероятность закрытия зависит от многих факторов:

• причины появления гэпа;

• силы рыночного импульса;

• общего направления тренда;

• активности покупателей и продавцов;

• новостного фона.

Особенно осторожно следует относиться к пробойным гэпам, которые формируются при выходе цены за важные уровни поддержки и сопротивления. Такие разрывы нередко сопровождают начало нового движения и могут долго оставаться незакрытыми.

Опытные трейдеры обычно рассматривают закрытие гэпа как один из возможных сценариев развития рынка, а не как гарантированный результат.

Дивидендный гэп

Разновидностью ценового разрыва считается дивидендный гэп. Он возникает на рынке акций после даты закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов.

После дивидендной отсечки новые покупатели акций уже не получают право на ближайшую выплату. Из-за этого цена бумаги при открытии торгов часто снижается примерно на величину дивиденда. В результате на графике появляется ценовой разрыв.

Например, если компания выплачивает дивиденды в размере 20 рублей на акцию, после даты отсечки цена открытия может оказаться на те же 20 рублей ниже предыдущего уровня закрытия.

Многие инвесторы следят за дивидендными гэпами, поскольку после их появления цена нередко начинает постепенно восстанавливаться. Однако скорость закрытия такого разрыва зависит от рыночной ситуации, финансовых результатов компании и настроений участников рынка.

Обратите внимание: дивгэп не гарантирует дальнейшего роста акций. В некоторых случаях восстановление цены занимает несколько дней, а иногда недели или даже месяцы.

Риски торговли на гэпах

Ценовые разрывы могут создавать не только дополнительные торговые возможности, но и сопряжены с определёнными рисками.

Наиболее распространённые из них представлены в таблице.

По этой причине при торговле на гэпах важно учитывать рыночную ситуацию, соблюдать правила управления рисками и использовать защитные ордера.

Как торговать гэп на рынке форекс

Обнаружив гэп, появившийся после открытия рынка, трейдеру лучше не принимать поспешных решений в расчёте на его скорое закрытие. Рекомендуется понаблюдать за ходом торгов и приступать к торговле после того, как станет очевидно дальнейшее направление цены.

По статистике, в течение первых 30 минут гэпы не стремятся к закрытию — рынок обычно идёт в сторону разрыва.

При этом важно соблюдать правила мани- и риск-менеджмента. Стоит учитывать, в какой момент образовался разрыв и по какой причине. Так, если накануне компания объявила о своём банкротстве и утром образовался гэп, о закрытии не может быть и речи. Если же гэп образовался в боковике, вероятность закрытия в ближайшее время выше.