Клиринг: что это такое, как работает и особенности биржевого клиринга

Вопросы по онлайн-трейдингу

Вопросы по открытию счета

Вопросы к Альфа-Форекс

Вопросы по терминалу MetaTrader

Показатели технического анализа

Инструменты технического анализа

Фигуры технического анализа

Теоретические основания фундаментального анализа

Показатели фундаментального анализа

Словарь трейдера

Все разделы

Словарь трейдера

Клиринг

Биржевая сделка — это первый этап операции на рынке. Совпадение ордеров означает договорённость, но не завершённый обмен активами и средствами. Чтобы он состоялся чётко, надёжно и по правилам, включается клиринг — система проверки, подтверждения и исполнения обязательств между сторонами.

От того, как работает этот механизм, зависит устойчивость всей торговой инфраструктуры. Для частного инвестора клиринг — это гарантия того, что его сделка будет доведена до конца без сбоев и нарушений.

Понятие клиринга

Под клирингом понимают процесс расчётов между сторонами сделки. Он включает сверку обязательств, вычисление итоговых сумм и организацию перевода средств или активов. Термин происходит от английского clearing, что означает «зачистка» или «расчёт». В современной финансовой системе клиринг — это обязательный этап между сделкой и её исполнением.

Чаще всего с клирингом сталкиваются на биржевых площадках, где работает так называемый центральный контрагент (ССР). Он гарантирует, что каждая сделка будет исполнена, даже если одна из сторон нарушит обязательства.

Виды клиринга

В зависимости от области применения различают несколько форм клиринга:

● банковский — используется при расчётах между финансовыми организациями;

● международный — применяется для зачёта взаимных поставок между странами (например, при двусторонней торговле без свободной конвертации);

● биржевой — осуществляется на фондовых, срочных и валютных рынках через клиринговые палаты.

Кроме того, клиринг может отличаться по способу расчётов:

● брутто-клиринг — каждая операция исполняется отдельно;

● неттинг — встречные обязательства суммируются и взаимозачитываются, что снижает нагрузку на расчётную систему.

Вид клиринга	Где применяется	Особенности расчёта
Банковский	Межбанк, ЦБ	Чаще брутто, через платёжные системы
Международный	Торговля между странами	Неттинг, договорные условия
Биржевой	Фондовые и срочные рынки	Через CCP, обязательное обеспечение
По способу расчёта	Брутто или неттинг	В зависимости от площадки

Как работает клиринг на бирже

После того как сделка между покупателем и продавцом заключена, она передаётся в клиринговую систему. Здесь начинается второй — не менее важный этап: сверка, расчёт и исполнение обязательств.

Все расчёты на бирже проходят через клиринговую палату, которая одновременно выступает в роли ССР (Central Counterparty) — центрального контрагента между покупателем и продавцом. Контрагент встаёт между участниками и фактически становится стороной по каждой сделке: покупателем для продавца и продавцом для покупателя.

Это означает, что брокеры, торгующие от имени частных инвесторов, не зависят от добросовестности другой стороны. Все расчёты происходят через CCP, который обеспечивает прозрачность и минимизирует риски.

Основные этапы биржевого клиринга:

● сделка передаётся в клиринговую палату;

● сверяются параметры: цена, объём, участники;

● рассчитываются обязательства каждой стороны;

● происходит списание и зачисление активов/денег;

● клиринговая палата фиксирует факт исполнения.

Большинство крупных бирж (в том числе Мосбиржа и CME) используют систему T+1 или T+2, то есть расчёты происходят через день или два после сделки, а не мгновенно. Это даёт время на проверку и обеспечивает равные условия для всех участников.

Особенности биржевого клиринга для частного инвестора

Розничный инвестор не видит процесс клиринга, но от него зависит, насколько точно и безопасно исполняются сделки. После того как трейдер выставил ордер, и он был исполнен, клиринговая система обеспечивает выполнение обязательств по поставке актива или расчёту разницы. Всё это происходит автоматически — через брокера и клиринговую палату.

Важная информация по биржевому клирингу:

● расчёты по сделкам проходят в рамках клиринговых сессий, которые могут быть дневными и вечерними;

● для всех сделок требуется обеспечение (маржа), размер которого определяется условиями клиринга;

● если сделка маржинальная, то размер гарантийного обеспечения может меняться в зависимости от волатильности актива;

● в отчётах брокера после завершения клиринга отображаются списания, зачисления и итоговые позиции — это важный источник информации для частного инвестора.

Частному инвестору стоит знать график проведения клиринга на своей бирже, чтобы обеспечить наличие на счёте средств в требуемом объёме. Если их не хватит, биржа отменит сделку и может применить к участнику санкции.

Биржевой клиринг особенно важен при торговле фьючерсами и опционами: здесь обязательства исполняются строго по правилам расчётной палаты, а убытки одной стороны покрываются за счёт её маржи, без риска для другой. Именно эта система делает торговлю производными инструментами возможной и предсказуемой даже в условиях высокой волатильности.

Коротко о клиринговых валютах

Иногда в международных платёжных процессах используется не реальная денежная единица, а специальная расчётная единица — так называемая клиринговая валюта. Она применяется исключительно в рамках соглашений между странами и не используется в розничной биржевой торговле.

Для частных инвесторов эта особенность неактуальна: в торговых терминалах вроде MТ5 расчёты осуществляются в реальных валютах (доллары, евро, рубли и т. д.), и все клиринговые операции проводятся через официальные платёжные системы.

Резюме

Клиринг — ключевой этап после заключения сделки. На бирже он обеспечивает точность, прозрачность и безопасность расчётов. Для частных инвесторов клиринг гарантирует исполнение обязательств, помогает контролировать расчётную маржу и понимать структуру сделок. Знание принципов клиринга помогает лучше ориентироваться в отчётах и понимать, как работает биржа. Трейдеру стоит отслеживать время клиринговых сессий и проверять достаточность средств на счёте, чтобы не понести незапланированные убытки.

Предыдущий вопрос Кластер

Следующий вопрос Клиринговая валюта

См. также:

Листинг Крона Коридор Алготрейдинг

Все термины Все термины на букву К

Всё что нужно знать о рынке: